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宋鸿兵 :欧债危机的本质及其对中国经济的影响 (六月 2026)

宋鸿兵 :欧债危机的本质及其对中国经济的影响 (六月 2026)
Anonim

希腊。 爱尔兰。 葡萄牙。 现在:西班牙。

你已经听说过欧洲过去一年或更长时间内发生的债务危机,其程度可能已经逐渐消退。 但目前的危机已达到信誉良好的新闻来源正在使用诸如“欧洲的终结”和“对一个大陆的羞辱”之类的短语。

最新的发展是西班牙已成为第四个从欧洲央行获得救助的国家 - 尽管西班牙首相马里亚诺·拉霍伊拒绝将其注入其国家银行系统的1000亿欧元称为救助,因为欧盟支持银行业并没有真正减轻西班牙政府债务的负担。

现在,一切事后,一些策略师推测这一行动实际上使欧洲集团的危机更加恶化,因为它破坏了投资者对西班牙政府融资能力的信心。 毕竟,在投资方面,股票市场的信心和投资者对硬数据的看法也同样如此。 在西班牙决定寻求救助之后,其借贷成本飙升而不是变得更好。

当然,手头的问题实际上并不是关于西班牙(或意大利,或希腊,它可以说是自危机爆发以来任何其他欧洲国家最严重的问题,或任何其他个别国家)。 在观察欧洲的事件时,我们正在处理更大的事情。

图中的涟漪效应

在一个或多个国家崩溃时,政治家和经济学家正在努力解决“经济联盟”的意义。 换句话说,一个(或四个)坏苹果破坏了这一堆。 根据 “卫报 ”的报道,欧元区17个成员中有8个处于“严重的经济困境”。

传染是当天的话语。 欧盟不断向其各个成员发放救助计划,因为它担心让其国家违约(读作:未能偿还贷款)。

但由于所有这些国家交织在一起,你会遇到像我们现在这样的局面,西班牙是其中一个成员国支持,甚至支付自己的援助方案。 正如Seeking Alpha所说,“难怪并非所有人都相信。”

以下是涟漪效应在理论上看起来如何:

一个国家或大型银行系统违约贷款

投资者不会收回他们的钱

这些损失伤害了投资者国家和银行

现在其中一些国家和银行破产了

让我们说有更多的救助

政府工作人员的工资下降,有裁员,消费者陷入困境

这涟漪到其他行业

所有这些戏剧都严重影响了股市

接下来发生了什么

一些东西:

  • 西班牙的戏剧正在引起更多关注意大利,这是欧洲第三大经济体,也有大量的主权债务。 总理马里奥·蒙蒂已经通过了许多紧缩措施,如增税,这一措施一直在努力消除债务,但却在今年头几个月损害了经济增长。 对西班牙和希腊感到焦虑的投资者担心意大利可能需要外界的帮助。
  • 据“ 华尔街日报”报道 ,希腊政府几乎没有现金,其经济处于“自由落体”状态,“公众厌倦了紧缩措施”。
  • 投资者焦急地等待上周日的希腊选举,更重要的是,他们是否会表示稳定和承诺偿还剩余的债务。 (根据 华盛顿邮报 ,他们都没有。)
  • 根据希腊国家银行的说法,希腊可能会离开欧元区,“将导致希腊公民的生活水平大幅下降”,希腊人的收入减少了一半以上。
  • 塞浦路斯可能是下一个需要贷款的欧洲国家,达到200亿欧元。
  • 一些评论家推测,如果希腊离开货币联盟,其他债务负担沉重的小国将评估是否应该离开,整个欧元区可能会很快解体。
  • 瑞士的国内生产总值自今年年初以来一直在增长,但政府正在考虑采取货币措施,以应对欧元区崩溃时瑞士法郎的上涨。 换句话说,瑞士正在为最坏的情况做准备。
  • 你应该害怕吗? 这是沃伦巴菲特所说的

    我们看待它的方式,事情非常糟糕,并且有一个很好的机会,它们会在一段时间内不断恶化。 但我们并不特别害怕,从某种意义上说,对投资者来说这可能是一件好事:在市场低迷时而不是在市场高位时买入总是更好,因为它们会进一步上涨。 它们可能不会在超短期内上涨,但我们总是说投资应该是一个长期的主张。

    当股票市场下跌时,大多数人都会受到惊吓,但正如传奇投资者沃伦•巴菲特(Warren Buffett)所说:“如果你计划一生吃汉堡包并且不是牛肉生产者,你是否希望牛肉的价格更高或更低? “当然,你想要一个价格较低的汉堡。

    但随后他问道,“如果你希望在未来五年内成为一个净储蓄者,你是否希望在此期间有更高或更低的股票市场? 许多投资者都错了……他们在股价上涨时感到高兴,在股价下跌时感到沮丧。 实际上,他们感到高兴,因为他们即将购买的“汉堡包”的价格上涨了。 这种反应毫无意义……准买家应该更倾向于降价。“

    因此,总的来说,如果您计划投资而不是 撤回 投资,那么低股市意味着您可以购买更多股票。

    最后,“当别人贪婪和贪婪时,当其他人害怕时,要害怕,”他说。 你应该以你认为最好的方式进行投资 - 但是现在每个人都非常害怕,恐惧只会上升。

    (这里有更多我们从沃伦巴菲特那里学到的智慧珍珠。)

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